这两天中证白酒整体走势在相对整个市场来说还是比较平稳的，然后我居然看到了已经有投资者开始说消费行业将会是下半年的主旋律了，而且特别强调白酒会再一次迎来扩张期。原本不想给大家泼冷水的，但是我看到这些信息并不认同，所以我想简单说几句，首先这些投资者是因为最近硬科技波动过于大，而相对来说整个消费行业表现抗跌，所以这才是他们口风改变的主要原因，其次我认为全是胡说八道。

近期因为最高层印发的《扩大消费“十五五”规划》把消费行业重新拉回到了投资者的跟前，我大体看了一下，没有细看，整体给我的感觉和现在有些投资者说的完全相反，我认为这份规划强调的主要是从过去的规模扩张逐步开始转向质量和供需，也可以理解为重新把消费升级摆到了桌面上来。就冲这一条白酒行业也不大可能重新回到规模扩张的模式上。我们再继续结合其他官方文件看一下，今年2月份由工信部、人社部、市监局印发的《酿酒产业提质升级指导意见（2026-2030年）》中强调提出了“调整优化产业结构······实现高质量发展”等，并且明确酿酒产业将从规模扩展那个转向提质增效的阶段；另外今年5月由中国酒业协会发布的《中国酒业“十五五”发展实施方案》中也重点提到了酿酒产业“由规模扩展那个转向价值深耕”。还有部分地区政府关于酿酒产业提到的类似的政策指导说明接下来整个酿酒行业（我们还是说白酒产业吧）几乎就不会再重新过去野蛮式的规模扩张，这些文件里潜移默化的传达出另外一层意思就是白酒行业的市场准入门槛将会提高，这对于已经在市场中的参与者来说也算是多了一层保护，毕竟少了一个竞争者。

在《扩大消费“十五五”规划》中提到到2030年社零总额将达到60万亿元左右，根据统计局发布的2025年的社零总额约50万亿的基数，年化增速约不到4%，这个增速几乎和中国社会科学院等机构给出的到2030年全国GDP的年化增速差不多，甚至还要比这略低，已经相当保守。到2030年全国的居民消费率“有条件达到45%左右”，相较于2025年的40%，提升5个百分点，不要小看这5个百分点，按照各大院校或者机构等的预测到2030年全国GDP取中值约180万亿，就相当于提升了9万亿的居民消费（注意：这里指的居民消费和社零存在差异），落在14亿人口上相当于每个人民在原有的基础上一年又多花了6400多块钱，而且随着居民消费率的提升，国内的消费市场一定会被重新激活，这里我们就不再深入探讨了，我们在《消费市场的沉浮》已经讨论过了。

然后我们看一下茅台接下来的大概情况。这里我想通过茅台的营收和当年全国社零总额做一个对比，这里肯定不是合理的，因为分母是社零数据，而茅台的出厂营收更多是批发数据，两者存在天然差异，但是这种对比也可以作为一种参考，如图——

我们可以看到茅台的营收占社零比例也在持续提升，按照2030年达到60万亿的社零总额，茅台的营收占比达到0.36%的水平，届时茅台的营收就能达到60万亿*0.36%=2160亿，取整2200亿，相对于2025年茅台的销售收入的约1688亿，增长30%，年化增速约5.4%，这个增速在我看来就是保底，因为我觉得这个占比大概率会高于0.36%，当然也一样会有人觉得这个增速也是高的离谱，认为是天方夜谭，没关系，你开心就行。

最后，再说一下最近白酒公司接连发布的中报所谓“爆雷”的事情，我想说不要被吓破胆，我们之前在最近的《这是茅台（或白酒）最坏的时刻，也是对投资者最好的时刻》也讨论过而且也不止这一次，今年半年报（准确的说应该是二季报）是接下来尤其是头部白酒企业最后一份惨淡的财报了，这是白酒的周期决定的，我们下一次一起讨论这个问题。

路是脚踏出来的，

历史是人写出来的。

人的每一步行动都在书写自己的历史。

红色壹号，不只是酒，

它是英雄的见证，

是时代的印记，

是每一个梦想家心中不灭的火焰。