国家队清仓在即?

周末我测算了一下国家队手里筹码，并认为6月底之前会完成清仓。

于是近日来老登股开始尝试造反。

上周五，宽基ETF流入了17.8亿。

要知道，上周前四天，在下跌的过程中，国家队抛售了近1000亿的ETF。

上周五的流出量暗示国家队很可能即将抛售完毕。

上周五沪深300ETF的大幅缩量了。

或许国家队手里还有一点筹码，但不管怎么，所剩筹码已经不多。

从A500ETF的成交额来看，是逐渐走低的。

说明机构的抛售可能也在式微。

压制蓝筹股的力量减弱

今年蓝筹股走得这么弱，很重要的一个原因就是国家队和机构在抛售ETF和个股。

由于他们体量很大，所以做趋势的资金就会躲着大资金抛售的板块。

这就使得行情极端化更加严重。

当这股压制的力量衰减后，一些资金可能就会尝试高切低了。

这可能就是近日来老登们集体造反的重要原因。

其实周一盘中就有高低切的迹象，但极端行情持续了这么久，总是有惯性的。

能持续吗?

虽然积极的变化出现了，但逆转并不一定能一蹴而就。

一方面，热门那边还有很多FOMO的资金见到回调就赶紧买入。

好迹象是，热门的反抽，没有过分挤压传统板块的流动性。

有一点需要知道的是，大资金可能还希望继续拉高，否则怎么出货呢?

另一方面，冷门这边被套的人不少。

一旦遇到一点上涨，很可能就会卖出!

这两股力量都是客观存在的。

当然，我们无法预测行情到底能怎么演变。

就比如924吧，很多人还一直念着要做右侧。

结果，几天的拉升，根本就反应不过来，行情就结束了。

那个时候，上面套牢的人肯定比现在还多，但还不是一鼓作气的拉升!

很多人在拉升过程中卖出，肠子都悔青了。

这就是股市，主打就是让你猜不透。

对自己的持仓没定力，肯定会被波动牵着鼻子走。

因此，更重要的还是要对自己的持仓有深度的研究，那么无论涨跌，都不会慌张。

现在这些FOMO的人，就是在试图赚自己看不懂的钱。

能不能活下来并赚到钱，那就看运气了。

看到国家队手里ETF的筹码已经基本上清仓了。

不少朋友对国家队的抛售“心怀恨意”。因为抛售行为导致了市场分化更为极端。

当然，最主要的原因肯定是自己手里的股票因为被国家队抛售，股价下跌，甚至跌幅还比较大。

有一种抱怨是，国家鼓励长期投资，但国家队怎么又跑得比猴都快，让人怎么坚持长期投资呢?

甚至还有人说这是与民争利!

很理解这些想法，不过，换一个视角看问题，可能就完全不一样了。

什么是价值?

很多声称自己是价值投资的人，其实只是打着价值投资的旗号。

为什么这么说呢?

真正的价值投资者在看到自己心爱的股票下跌时，会是什么反应呢?

他们大都会变得更兴奋。

毕竟嘛，只要公司本身没问题，肯定是越跌，价值越高!

如果看到股价下跌就垂头丧气，甚至胡乱骂人，那肯定就是伪价值投资者。

价值投资者坚信被错杀的股票，最终一定会价值回归，所以一旦看到自己心爱的股票跌破价值了，肯定就会持续买入。

如果有分红的话，还会分红再投。

如果市场疯狂到把股票都砸破净了，那更是分红再投的良好时机。

反正最终股价也会回归的，只是晚一点而已。

如果你看到股价下跌就慌张，那么很可能是因为买入前没有深入研究。

于是，跌着跌着就开始怀疑是不是公司出问题了。

对于这类人来说，当股价上涨时，他们会以为公司越来越好了。

也就是说，他们对公司的分析并不依赖于基本面，而是依赖于股价涨跌。

最终，就很容易被股市愚弄。

股价波动可以很剧烈。即便公司没有问题，股价也可以暴涨暴跌!

甚至公司赚钱越来越多，估值也不贵，但股价也可以暴跌。

如果对公司了解不够深，很难拿得住!

讲到这里，咱们其实还是应该回归企业本身。

股价下跌不会改变公司本身的投资价值。甚至越跌，价值越凸显。

当然，前提是，你得选基本面和估值匹配的。

我了解一些价值投资者见到国家队抛售，别提有多开心了。

所以你看，同样一件事，不同的人有不同的反应。

当然，他们开心还有一个原因就是，他们没有轻易满仓。

长期资金占比提高

国家队的这次抛售，最开心的，恐怕就是社保基金、险资、国资这样的长期资金了。

由于债券利率很低，他们为了提高投资收益率，不得不多配置权益资产。

他们估计正愁着怎么买到股息率更高的资产呢。

这不，机会不就来了吗?

在他们买入后，优质蓝筹股被锁定的筹码就会越来越多。

这对于股价的长期表现是更好的。

而且，由于理性的长期投资者聚集，投机者想来炒作就变得更难。

因为只要涨过头，就会被长期资金砸盘。

为未知风险储备弹药

现在全球都很乱，而且美国是故意制造混乱。

第一，全球流动性在QE之后，逐渐收敛;

第二，地缘冲突引发供应链短缺;

第三，全球物价承压;

第四，贸易摩擦加剧;

第五，AI泡沫越吹越大;

第六，芯片涨价引发产业衰退加剧;

第七，全球债务压力大等等。

这些潜在风险可能集中爆发，从而给股市制造不可预知的波动。

如果细心的话，大家可以发现，现在全国各个部门都在储蓄政策，以便应对未来的各种可能性。

所以 ，股市只是 其中一个缩影而已。

国家队肯定要在流动性好的时候先撤出来，否则以它这么大的体量，真到了风险爆发的时候，是撤不出来的。

如果未来真发生什么风险，他还是会通过ETF和蓝筹股向股市注入流动性。

到时候就比科技股占便宜了。

平准基金的作用本来就是用来平抑波动，防止金融风险的。

财政上半年缺席

今年，管理层定调的是更加积极的财政政策。

但上半年，财政并不积极。

我猜想可能的原因有两个：

1. 化债进入收尾阶段，上半年基本完成化债工作;

2. 外需爆发。

在中东冲突爆发后，给出口制造了有利的背景。

今年前5个月，财政支出较年初预算的偏离已达到过去5年同期的最高水平。

2026年一、二本账的财政预算支出增速分别为4.4%、5.1%，但1-5月实际增速仅为0.8%、-4.3%。

而且当下财政处于超收状态，可用财政资源较为充足。

也就是说，钱是不缺的，就是还没有开始花钱。

或许7月份就会给下半年花钱定调了。这可能会带来资本市场新一轮的炒作行情。

国家队是市场的组成部分

国家队本身也是市场的组成部分。

由于它资金量大，它的行为确实会引起市场较大的波动。

但构成市场的因素有很多，任何一个因素都有可能引起大幅波动。

比如，货币政策，地缘冲突，小作文，流动性冲击，杠杆率，经济周期等等。

由于因素太多，太复杂，想预测市场波动是不可能的。

所以，无论是投资还是交易，总得有一个抓手!

锚定好这个抓手以后，任凭市场怎么波动，不会影响最终的结果。

相反，有了抓手，波动反而是可以利用的。

但利用波动并不容易!

以当前市场来说，极端行情可能持续的时间很长。

这就很难让人有松弛感!毕竟股价不涨，大多数人的神经都是紧绷的。

所以，咱们还是应该多思考一下：投资时，如何能不焦虑，如何能保持松弛!

大家想想看，当年房子是如何让人焦虑的?

仿佛不买房就是大罪，不买房就辜负了时代，不买房连婚都别想结，不买房就是穷人。

如果你说自己是租房的，多半会被别人翻一个白眼，心中默念：你这个LOSER!

在焦虑的压迫下，大部分人是很难不被裹挟的。

而这种压迫感一直持续到2022年!

现在眼看热门的暴涨，是否也有这种压迫感呢?

认清内心压迫感和焦虑感的来源，才能保持松弛感的等到自己的果实来敲门。

最后，我们可以问自己一个问题：不管有没有国家队抛售，我们的投资理念和策略会变化吗?

这个问题很关键，因为未来肯定还有各种意想不到的事情发生，造成意想不到的波动。

我们遇到波动后，会如何应对呢?会乱了阵脚吗?

能喝的酒，今天喝；能见的人，今天见；能说的话，今天说。

别让酒杯太浅，成为你敬不到未来的借口。

别让巷子太短，成为你走不到白头的遗憾。

有些情，只在当下，不等来日。

珍惜眼前人，活在当下，才不辜负这短暂的一生。